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机械行业2018年中期投资策略:喜新不厌旧 聚焦新制造

【机械网】讯

  报告摘要:制造强国已上升至战略地位我国与工业发达国家还有一定差距,下游需求放缓给行业的发展带来了前所未有的挑战,绝大多数产品集中在中低端,转型升级是必然选择。机械企业盈利能力已出现分化,从2017年年报看,先进制造板块成为拉动业绩的主要动力,集成电路设备、机器人板块等利润增速明显。2018年下半年,我们认为仍将维持低增长温和通胀的宏观环境,需求端疲软、货币政策保持稳健中性,传统机械行业难以实现高增长,行业增量机会来自于制造业升级,自上而下把握“国产替代+自助可控”两条主线,看好半导体设备、锂电设备、工业机器人、激光四个细分子行业。

  半导体设备:中国制造助力中国芯半导体行业发展突飞猛进,2018年全球半导体行业销售规模将达到4512.3亿美元。我国半导体自给率低但正迎头赶上,近10年CAGR近20%,IC厂商发展迅猛并形成产业规模。国家出台一系列政策支持半导体发展,逐渐打破国外垄断。预计2018-2019年国产设备销售额合计43亿美元,襄樊癫痫三甲医院约270亿人民币,未来3年,年均设备采购金额将超过千亿,推荐长川科技,建议关注北方华创、晶盛机电。

  锂电设备:升级需求促成效应我国动力电池出货量占到全球的70%左右,新能源汽车产业的高景气度为锂电设备的蓬勃发展奠定基础,锂电设备将存在较大的潜在升级更换需求。8Gwh门槛将加剧低端产能过剩与产能利用率不足等问题,锂电设备行业对技术要求较高,客户粘性较大,下游行业市场集中度的提升,将为锂电设备行业格局形成同步的集中效应,企业盈利向拥有高端优质产能的企业聚集,强者恒强,龙头优势愈加明显,推荐先导智能。

  激光产业链:大功率激光加工迎黄金期从成本端看,我们预计大功率激光器价格有50%的下降空间,行业两大趋势:1)大功率激光器国产化率仅10%,尚有50%的降价空间;2)受益未来三年晶圆建厂高峰期,晶圆激光切割进口替代需求强烈。到2018年半导体设备投资将超过1000亿元。半导体晶圆激光切割、打标设备将迎来快速发展期,目前该部分市场规模在20亿元左右,基本被日本DISCO、德国OEG、韩国EO等企业垄断。推荐亚威股份、锐科激光、大族激光(电子联合覆盖)。

  工业机器人:享行业红利待爆发我国已进入老龄化社会,劳动力由过剩向短缺转化,制造业呈“郑州癫痫病医院怎么走逆转移”态势,“机器换人”已是大势所趋。2017年我国机器人产量增长68%,IFR预测2020年预计年销量将超过21万台,2018-2020年复合增长率超20%。随着政策红利进一步释放,产业短板逐步补齐,全产业链机会丰富,工业机器人发展前景值得期待,推荐埃斯顿。

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